【负极】中低端产品“内卷”持续，厂家承压销售

【负极】 中低端产品“内卷”持续，厂家承压销售

1. 人造石墨价格走势平稳，后续下降预期不大

数据来源：隆众资讯

目前人造石墨价格主流持稳，高端动力在3.3-5万/吨，高端数码在4.8-6.8万/吨，中端产品2.3-3.5万/吨，低端产品1.5-2.2万/吨。

据比亚迪下半年招标价格来看，单次石油焦颗粒价格在11.5-12.5元/kg，二次石油焦颗粒14-15元/kg，一次颗粒针状焦16-18元/kg，二次颗粒针状焦在20-22元/kg。下半年招标价较上次招标价格均价约上浮10-15%，单价上涨约1500-2000元/吨，但对于负极材料厂家的实际利润未有显著回升，部分中低端产品“内卷”持续，厂家仍承压销售。当前中低端品负极材料价格已经处于较低水平，利润率触底，后续下降的预期不大。石墨化增碳剂被广泛应用于汽车、建筑、机械制造、石油化工等领域。

2. 成本端下滑，利润略有回升

数据来源：隆众资讯

6月中端人造石墨单吨利润849.22元/吨，较5月增加393.58元/吨，毛利率3.15%，较5月增加1.51个百分点。主因是原料低硫焦及煤沥青价格均有小幅下行，包覆沥青及石墨化加工费价格低位稳价，负极材料成本稍有下降，整体理论利润率环比变化小幅增长。石墨化增碳剂被广泛应用于汽车、建筑、机械制造、石油化工等领域。

后续来看，进入7月低硫石油焦出货表现较差，为控制库存炼厂或将继续下调价格；油系针状焦客户需求回落，订单出现减少，同时部分检修企业复产，材料价格涨势终止；石墨化外协订单伴随负极生产下行同样出现减少，但受限于成本，代工企业报价仍以稳价为主。年中冲量结束后，终端市场热度回落，对负极需求减少，且负极企业也受到资金等营运压力影响，导致负极整体生产将有所收紧，同时考虑到当前产能仍大幅过剩，并且市场进入新谈单周期，预计后续负极价格或有小幅下行。

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