石墨电极是电炉炼钢中不可或缺的关键材料，作为电弧加热的“核心部件”，具备优异的导电性和耐高温性能。它不仅关系到钢水的质量稳定，也直接影响炼钢效率。谁掌握了石墨电极，谁就掌握了电炉炼钢的核心。

【钢铁】惊雷！利好袭来涨超100，钢市要反转？

在全球经济格局复杂多变的当下，钢铁市场作为经济发展的晴雨表，其走势备受各界关注。近期，我国外宏观经济环境的诸多因素以及钢铁行业自身基本面的变化，正交织影响着钢铁市场的未来走向。钢市在经历了长时间的震荡行情后终于迎来了本周的上涨。那么对钢市本身而言将会如何运行？

我国政策：中 央财经委员会会议导向

中 央财经委员会召开会议，明确提出依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。这一政策信号对于钢铁行业而言，具有深远的调整意义。长期以来，钢铁行业存在部分企业低价竞争的乱象，不仅扰乱市场秩序，也阻碍了行业整体的健康发展。

会议主旨的落实将促使钢铁行业加速整合与升级。一方面，通过规范市场竞争秩序，引导企业从价格竞争转向技术、质量与服务的竞争，提高行业整体竞争力。

另一方面，推动落后产能有序退出，将释放更多资源给优势企业，优化行业产能结构，提高行业集中度，促进钢铁行业向高质量发展模式转变，有利于稳定钢材市场价格，提高行业整体盈利水平。对钢铁市场来说有明确的利好作用。

限产传言背后的市场博弈

另外近日，唐山地区传出减产传闻，限产力度和时间长度超上次，可能涉及烧结、炼铁、炼钢全流程限产30%，时间长达一个月。此消息迅速在钢铁市场引发波澜。限产传言对市场影响主要体现在两方面：

一是供应预期改变。若限产传闻属实并严格执行，钢铁市场供应量将减少，缓解当前市场供大于求的压力，对钢价形成有力支撑。二是市场情绪波动。在市场需求持续疲软的背景下，限产传言犹如一剂强心针，提振市场信心，使得市场参与者对未来钢价走势产生乐观预期，进而影响市场交易行为。然而仍需关注限产政策的实际情况。

海外美联储降息反应

去年9月19日凌晨，美联储发布9月议息声明，将联邦基金利率的目标区间下调50个基点到4.75%-5%，为4年来的初次降息。从全球看，降息在一定程度上为全球经济下行压力提供了缓冲。建筑及制造业作为钢铁需求的两大主力领域，经济压力缓解有望刺激投资与生产活动，进而带动钢材需求的增长。

同时，降息使美元贬值预期增强，以美元计价的钢铁产品在全球市场上价格竞争力提高，有利于我国钢材直接及间接出口。目前关于降息的议题再上热点，针对今年的降息时间还未确定，但从目前整体表现看预计对情绪有一定提振。

关税壁垒下钢铁困境

今年以来，美国掀起的“关税风暴”席卷全球，给全球钢铁贸易带来了极大冲击。美国所谓的“对等关税”政策，是其贸易保护主义的典型体现。此前美国已对进口自我国的钢铁加征了高额关税，税率跃升到60%，此次虽在“对等关税” 政策中把钢铁、铝等暂时排除在外，但叠加越南、韩国、印度等多国对我国出口钢材采取的反倾 销措施，我国钢材直接出口之路还有困难。

短期内，各国对美国出口商品价格上涨，美国我国消费成本增加，全球供应链稳定性受到干扰。世贸组织初步估计，美国今年推出的关税措施可能导致2025年全球商品贸易量总体萎缩约1%。

基本面供需两端拉扯

供应端韧性有变数，从钢厂生产情况看，高炉钢厂开工率先降后升，电炉开工率则降幅显明。6月份钢厂减产检修力度整体较5月略有上升，但品种间有所分化，热轧和线材检修力度下降，而螺纹钢检修力度增加。

展望7月份，随着钢材需求淡季效应逐步显现，同时钢厂迎来年中检修，预计减产检修力度将进一步增加。然而，在经济下行压力下，钢厂作为地方政 府重要税源，大规模减产检修可能影响地方收入与就业，使得减产决策面临多重考量，供应端存在一定变数。

需求端持续疲软，下游主要用钢行业，建材需求受房地产和基建行业拖累严重。房地产行业持续低迷，短期内难以改变，基建行业也面临困境，基建投资增速放缓，6月用钢量环比5月有7.8%的降幅，7月或继续下降5.6%。工业方面，除汽车以及造船行业外，6月机械、钢结构等行业需求均下滑，随着淡季深入，7月七大行业需求面临下滑迹象。

综合看，近期钢铁市场在宏观经济形势与基本面双重影响下，面临复杂的发展态势。美联储降息虽带来一定机遇，但关税壁垒仍存不确定性；我国政策虽致力于行业优化升级，但需求端持续疲软短期内难以改善。

预计钢铁市场将在探涨后维持震荡运行。短期内，若限产政策落地执行，供应减少将对钢价形成支撑，但需求端疲软仍将限制钢价上涨空间；中长期看，全球经济增长不确定性、贸易摩擦持续及我国行业结构调整进程，都将深刻影响钢铁市场的供需关系与价格走势。建议市场参与者在拉高中逐步获利兑现。

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