电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【负极材料】2025年负极材料供应格局分析

近日原料石油焦价格不断上涨，负极材料价格延续低位的情况下，企业生产利润微薄，负极企业涨价预期较高，但是供应格局制约了负极材料的价格上涨。

一. 人造石墨仍是主流产品

图1 2025年中国负极材料年度工艺产品占比特征图

数据来源：隆众资讯

负极材料生产工艺主要是人造石墨，天然石墨和其他类，其他主要是中间相碳微球、硅基负极和硬炭负极等。人造石墨负极技术相对成熟，循环周期长、安 全性高，成本较低，适用于动力和储能电池。

今年储能电池订单增长迅速，对人造石墨负极需求增加，目前在负极材料中占比88%，较2024年上涨1%。天然石墨主要使用鳞片石墨、球形石墨等天然石墨做原料，天然石墨负极生产过程能耗低，低温性能好，但是倍率性差，易变形，性能不如人造石墨，市场需求逐渐下降，加上加工利润较低，因此市场份额不断缩减，目前市场份额在11%，较2024年减少1%。硅负极主要是硅碳和硅氧负极，硅成本高、易膨胀，商业化应用产量低，产能布局在近两年开始。未来十年内，石墨类负极材料人造石墨和天然石墨仍然是市场的主流工艺产品，硅基负极逐步提高应用量，商业化进程将持续加快。

二. 行业集中度高，CR6产能占比54%

表1  国内负极材料企业产能占比

负极材料行业的集中度较高，市场呈现显明的“两极分化”竞争格局‌，Top6产能占比达到53.2%。具体来看，负极材料市场的龙头企业包括贝特瑞、杉杉股份、尚太科技、中科电气和璞泰来等。这些企业在市场中的份额较为稳定，部分企业的增长速度高于行业平均水平‌，行业集中度的变化趋势‌显示，负极材料行业的集中度稳中有升。尽管市场竞争激烈，但头部企业通过加强研发创新和实施“差异化”产品战略，实现了快速增长。

三. 2025年负极材料产能增长达到26%

图2 2021-2025年中国负极材料产能走势对比（万吨） 

图3 中国负极材料产量与产能利用率对比图（万吨）

数据来源：隆众资讯

2025年产能将达到427万吨，产能增长率达26%，2025年负极材料产能主要是负极头部企业为了完善一体化工序，扩大市场份额而增产，中小企业扩产有限，产能增速明确下降。全年产量预计达到252万吨，2025年产能消化压力未根本缓解。头部企业通过自建石墨化产线降本增效，但中小企业仍面临低价竞争挤压。头部企业开工较高，二线以下企业开工率长期低于行业均值，部分厂商被迫减产或转型，行业洗牌进一步加剧。

从竞争格局看，负极材料市场集中度较高，订单持续向技术实力强、资金充裕的头部企业集中。在行业整体产能仍显过剩的背景下，部分中小厂商为争取订单仍采取低价竞争策略，生存压力持续存在。虽然成本端近日接连上涨，但主流大厂普遍暂未落实调价，在成本推动与市场竞争的博弈下，预计负极材料价格整体上行的空间有限。

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