【石油焦】2025年市场总结：供需重构下的高端化转型

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【石油焦】2025年市场总结：供需重构下的高端化转型

2025年石油焦市场

2025年中国石油焦行业在全球能源结构调整、我国“双碳”目标深化推进及下游产业升级的多重驱动下，呈现出“供应紧平衡、需求双轮动、结构高端化、进口依赖升”的核心发展特征。作为炼油工业的核心副产品，石油焦市场全年围绕产能优化、产量稳增、产值扩容的主线运行，同时在环保约束强化、新能源需求崛起及全球油价波动的复杂环境中完成结构性重塑。

1. 产量稳中有增，进口补缺口，产值稳步扩容

2025年，中国石油焦行业产量呈现平稳增长态势，我国供应达峰特征显著，进口成为弥补供需缺口的关键支撑。

2020-2024年全球石油焦行业市场规模情况

图源：中国报告大厅

数据显示，全年我国石油焦产量达3420万吨，较2024年的3286.3万吨小幅增长4.07%；从阶段性产出来看，1-10月累计产量已达2617.4万吨，其中山东省以796万吨的产量位居我国首位，占比达30.4%，广东、辽宁分别以386.5万吨、234.6万吨位列二三位，区域集聚效应显著。

产能方面，行业新增产能有限，受延 迟焦化装置控制政策及炼厂检修影响，全年产能规模基本保持稳定，行业整体开工率维持在78%-82%的合理区间。

进口与市场规模层面，2025年我国石油焦进口依赖度显著攀升，进口量从2024年的1339万吨大幅提高到1800万吨，同比增长34.4%，有效弥补了我国供需缺口。产值规模同步扩容，全球石油焦市场规模于2025年攀升到172.35亿美元，其中我国市场规模达30.14亿元，年复合增长率维持在4.51%，行业在结构转型中实现稳步扩张。价格走势呈现结构性分化，全年低硫焦（硫0.5%左右）均价涨幅超70%，价格区间维持在3000-4000元/吨；中硫焦价格区间为2400-2900元/吨；高硫焦则因需求替代影响，价格持续低位运行，区间仅1300-1800元/吨。

2. 供给端分析：区域集聚显著，高端产能扩张，进口依赖加剧

2025年，中国石油焦供给端呈现“区域集聚、结构升级、进口补缺口”的三重特征。区域分布上，产能高度集中于华东、华南、东北及西北四大区域，其中华东区域占比居首位，2025年1-10月产量占比达52.96%，华南区域占比15.91%。山东省作为核心产区，以1560万吨年产能位居我国首位，占我国总产能的34.8%，地炼集群贡献了我国42%的产能输出；长三角地区依托港口优势，江苏、浙江等地集聚多家百万吨级生产企业，形成了效益高的进出口贸易枢纽，承担了我国93%的石油焦出口业务。

产能结构升级成为供给端核心亮点，高品质低硫石油焦产能占比从2024年的30%提高到2025年的50%，针状焦等高端产能年复合增长率保持12.7%的高速扩张。新建项目普遍配套煅烧一体化产线，如浙江石化、盛虹炼化等民营炼化项目，产品质量均达到SYB系列标准，6个规划建设的百万吨级焦化项目均配套炭材料深加工装置。同时，环保政策倒逼低效产能退出，2025年仍有部分中小产能因能效不达标被关停，行业供给结构持续优化。进口方面，海外资源主要来自中东、非洲等炼化产业扩张区域，进口产品以低硫焦为主，主要补充我国新能源领域的高端需求缺口。

3. 需求端驱动：

传统领域稳增，新能源领域成增量引擎

2025年，石油焦需求端呈现“传统领域稳基、新兴领域提速”的双轮驱动格局，全年总需求向5000万吨逼近，需求韧性显著。传统领域中，电解铝行业作为第1大消费领域，2025年需求量占比仍达51.7%，受行业产能置换及产量增长的带动，新增石油焦需求100多万吨；钢铁行业作为第二大应用领域，需求占比约18%，全年需求保持稳定，为市场提供坚实支撑。值得注意的是，高硫石油焦在燃料领域的需求持续萎缩，受生态环境部“禁止使用硫含量高于3%的石油焦”政策影响，燃料级石油焦消费量较2020年已减少320万吨。

新能源领域成为需求增长的核心增量引擎，泛新能源领域（锂电负极、光伏）对石油焦的需求占比从2025年初的16%升到年末的21%，其中锂电负极需求占比从8%提高到11%。随着全球电动汽车市场快速发展，锂电负极材料对高品质石油焦的需求持续扩大，直接推动高端市场规模增长。出口市场方面，2025年我国石油焦出口延续稳定态势，2024年出口量已突破580万吨，主要面向东南亚铝合金及印度碳素市场，10月含硫量＜0.8%的已煅烧石油焦出口数据表现亮眼，高附加值产品出口竞争力持续上升。

4. 成本与政策压力：

油价联动显著，环保约束持续趋严

成本端方面，石油焦价格与全球油价相关性高达0.8，2025年布伦特原油均价67美元/桶为石油焦价格提供基础支撑。作为炼油副产品，石油焦生产成本受原油采购、炼化工艺等因素影响较大，原材料成本占比超70%，全球油价的震荡波动直接传导到石油焦价格，加剧了行业盈利的不确定性。部分龙头企业通过优化原油调和、签订长协订单等方式稳定成本，盈利水平显著优于中小企业。

政策层面，“双碳”目标下的环保与碳减排约束持续趋严。石油焦行业因碳排放强度较高（2023年煅后石油焦全行业碳排放强度达2.8吨二氧化碳当量/吨产品）被纳入着重控排范围，2025年规模以上工业单位增加值能耗需较2020年下降13.5%，企业需提交碳核查报告并接受环保督查。

2025年作为石油焦行业结构转型的关键年份，奠定了“高端化、低碳化、集约化”的发展基调。展望未来，随着电解铝行业稳步发展及新能源汽车、光伏等产业持续扩张，石油焦需求将保持稳步增长，预计2026年总需求有望突破5200万吨。供给端，我国产能将保持稳定，高端产能占比持续上升，进口依赖度或维持高位，全球供需格局将随中东、非洲新建炼化项目投产逐步调整。

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