【石油焦】5月初焦化商品价格减少，焦化理论利润预计下行

 煅烧石油焦因其高碳含量、低硫和低杂质，在现代制造业中起着尤为重要的作用，特别是在铝和钢铁工业中。

【石油焦】5月初焦化商品价格减少，焦化理论利润预计下行

美伊双方在4月进入临时停火期，导致全球油价冲高势头得到一定程度的抑制，但市场对高油价的担忧情绪并未缓解。国内成品油市场供应相对充足，下游需求恢复不及预期，进入5月后汽柴油价格均出现下调，原料渣油价格相对稳定，而石油焦受市场情绪带动影响，均价下滑，截止5月6日，山东地区高硫焦均价为1896元/吨，环比4月底下调58元/吨，跌幅2.97%。

一、4月延*迟焦化理论利润下行，环比跌幅4.42%

4月山东地区平均延*迟焦化利润为389元/吨，环比减少18元/吨，跌幅4.42%。延*迟焦化产品综合收入月均4604元/吨，环比增加136元/吨，涨幅3.04%。原料方面，本期内焦化成本均价为4065元/吨，环比增加154元/吨，涨幅3.94%；同比增加443元/吨，涨幅12.23%。月内焦化成本价格增加显明，焦化成本价格涨幅大于焦化商品涨幅，因此利润小幅减少。

综合来看，月内延*迟焦化装置成本及利润波动受上游原料及焦化商品价格的双重影响，利润呈现趋势为逐周减少，临近月底全球形势有所稳定后，价格波动变小，因此月均利润较3月对比变化幅度不大。

二、5月开局焦化商品价格下滑为主，环比4月底跌幅35.34%

截止5月6日，山东地区延*迟焦化利润为30元/吨，环比4月底减少56元/吨，跌幅65.12%。整体上看，各类焦化产品价格下调居多，焦化汽柴油价格均下滑，石油焦价格同步下滑，以上产品在计算中占比比较大，因此焦化商品价格下滑。

截止5月6日，石油焦理论成本价格为4159元/吨，环比4月底持稳，焦化商品价格为4339元/吨，环比4月底减少57元/吨，跌幅1.3%。整体上看，成本稳定，而焦化商品价格下滑，因此利润减少。

三、5月延*迟焦化理论利润均值预计下行，环比跌幅在61.44%

 原油方面关注点仍是美伊和谈及霍尔木兹海峡通航情况，汽柴油价格方面，月内多数炼厂开工稳定，且多数炼厂库存仍处于较高水平，对汽柴油价格无利好支撑，中下游补货积极性有所下降，节后需求将快速回落，柴油需求受南方雨季影响，工矿基建开工受限，刚需疲软价格缺乏上涨动力。综合来看，预计山东独立炼厂汽柴油价格均弱势下行，消息面及供需面双重作用下，渣油行情预计同步下跌。

 5月来看，山东地区高硫焦价格预计下滑调整，延*迟焦化理论混兑成本均值预计在3900-4000元/吨左右，环比4月成本减少，但焦化商品价格震荡下调，延*迟焦化理论利润预计减少，预计5月均值区间在50-150元/吨。

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