下半年钢材供需有望改善，成本压力逐步缓解

下半年钢材供需有望改善，成本压力逐步缓解

研究报告称，下半年钢材供需有望改善，成本压力逐步缓解。上半年由于下游需求不及预期且上游原料供给受限，钢厂利润持续压缩，钢铁板块回落。电炉钢专用石墨电极常年现货供应。展望下半年，“双碳“大背景下，2022年将继续压减粗钢产量，钢材供给持续受到约束;需求端伴随“稳增长“政策推进，疫情影响消退，下半年大概率回暖，叠加原料端供给持续恢复，钢厂正度过2022年极其困难的时刻，下半年利润有望显著回升。

主要观点如下：

需求端：“稳增长”政策发力，下半年需求实质性回暖。政治机构经济工作会议明确提出，2022年的经济工作要以“稳字当头、稳中求进”。随着稳增长政策的推进以及疫情影响的消退，下半年房地产、基建与制造业需求均有望得到提振，钢材需求预计将持续回升，消费边际改善预期增强。

供给端：“双碳“政策下钢材供给弹性持续受到约束。伴随下半年需求回暖，叠加去年低基数效应，下半年粗钢产量有望同比转正，但考虑到全年需求难有突出增量，且“双碳“大背景下，钢材供给弹性持续受到约束，我国发改委称2022年将继续开展我国粗钢产量压减工作，铁水和粗钢产量下半年大概率环比回落。

原料端：价格运行逻辑重回钢材，关注原料供给恢复情况。若下半年成材供需改善，钢厂利润回暖，原料价格将继续获得支撑。但由于废钢、铁矿与焦煤下半年供给有望回暖，原料价格表现或将弱于成材，进而助力钢厂冶炼端利润恢复。

石墨电极：“双碳“大背景下，电炉钢带动石墨电极需求放量，石墨电极价格有望长期向上。”双碳“大背景下，电炉钢将迎来大发展，带动石墨电极需求放量。供应端，石墨电极本身是高耗能行业，产能审批受限，行业拐点逐步显现，石墨电极价格有望长期向上。获取更多钢铁市场报告，请与我们交流。