【负极材料】预计2024年价格进一步下探，

石墨化代加工企业市场份额将低于30%

当前负极投产企业超90家，行业产能逼近400万吨，整个行业平均产能利用率低不足50%。多数企业面临着投产即停产，产能难以消纳。预计2024年，负极中小企业将面临：负极材料价格进一步下探，主流人造石墨340mAh/g的产品将低于1.6万元/吨；停产项目启动难，运营成本高；少量的客户订单将被市场“分割”；上游负极供应商回款周期拉长，回款风险上升，更多了解石墨化石油焦增碳剂产品。尽管产能结构性过剩、行业进入洗牌期，但负极材料市场仍具增长空间。预计2030年我国负极材料出货量有望达到580万吨，其中人造石墨仍为市场主流，出货量超470万吨。

当前负极材料行业CR6集中度为78%，月出货超千吨级负极企业不到15家，占据整个行业超80%市场份额，而剩余超80家企业将“抢夺”剩余约20%市场。

据不 完 全统计，当前负极投产企业超90家，行业产能逼近400万吨，整个行业平均产能利用率低不足50%。多数企业面临着投产即停产，产能难以消纳。从产能利用率看，行业产能呈“首尾”分化状态。TOP6企业总产能利用率超70%，而7名及以后企业平均总产能利用率不足30%。预计2024年，负极中小企业将面临：

（1）负极材料价格进一步下探。主流人造石墨340mAh/g的产品将低于1.6万元/吨;

（2）停产项目启动难;运营成本高。受产能利用率低影响，超95%中小企业的设备折旧成本是头部企业3倍以上;

（3）少量的客户订单将被市场“分割”;

（4）上游负极供应商回款周期拉长，回款风险上升。在行业过剩，巨头挤压下，中小企业生存需要寻找“求同存异”，通过产品差异化，市场定位细分化、原料针对化开发等措施，形成企业错位竞争。尽管产能结构性过剩、行业进入洗牌期，但负极材料市场仍具增长空间。预计2030年我国负极材料出货量有望达到580万吨，其中人造石墨仍为市场主流，出货量超470万吨。

预计2024年我国石墨化产能将破350万吨/年，较2022年初增长超3倍。长期“内卷”下，极力降本已成未来2-3年石墨化及下游负极企业核心竞争力。受此影响，行业或将出现以下现象：

1）  石墨化自配率或超70%。非一体化石墨化项目产生包装，运输等成本，为降本，一体化或石墨化代加工临近配套（＜500公里）占比将超90%。

2）当前仍有多家坩埚炉生产＜350mAh/g的人造石墨产品，使企业具备接单的灵活性。2024年石墨化将向专 业分化发展，坩埚炉主要配套350mAh/g及以上人造石墨产品，厢式炉主要配套340、345mAh/g人造石墨产品；

3）未来2年，石墨化代加工价格峰值或将在1-1.2万元/吨，3年后连续式炉应用占比将超30%，有望带动石墨化代加工均价进一步下滑超15%。

3年后第三方石墨化代加工企业市场份额将不足30%，多数企业面临被淘汰出局或被兼并，能生存下来企业将具有以下特征：

1）具备中/高硫焦石墨化代加工能力；

2）临近大客户，大型负极（有订单消纳）生产基地配套；

3）获得较同行更为低廉电价（如电价优惠，自发电等）的项目。负极材料市场相关产品资讯，可详询我们。