【负极材料】原料价格大涨 负极行业洗牌加速

低硫石油焦市场近期频频大涨，价格达到5500元/吨，超越针状焦生焦市场价格。负极材料主要使用石油焦和针状焦，面对主材大涨的情况，负极材料市场生产进入亏损状态。针状焦是生产石墨电极的关键原料，具有高强度、高导电性等特点。随着电弧炉钢铁生产和新能源产业需求增长，针状焦市场前景广阔，特别是对高功率石墨电极的需求推动了其发展。

一 石油焦和针状焦价格开门红

表1 石油焦和针状焦价格变化

数据来源：隆众资讯

进入2月，石油焦价格涨幅显明，从200-1300元/吨不等，中石化石油焦价格宽幅上调，下游接货热情，炼厂出货顺畅，库存暂无压；中海油企业石油焦执行新招标定价，下游入市热情高涨，节后备货需求支撑，石油焦中标价格大幅推涨；低硫焦市场交投氛围热情，焦价宽幅上涨，下游刚需支撑。针状焦油系生焦价格报价涨幅在400-500元/吨，实际成交商谈中。因消费税抵扣比例调整，针状焦生产成本增加，将转嫁到产品价格上。

二 负极材料企业生产亏损

图1 中国人造石墨负极生产利润

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中端人造石墨负极样本企业1月份利润为-2609.92元/吨，环比增加8.69%，毛利率-11.35%，环比增加1.6个百分点，中端人造石墨负极生产成本25609元/吨，负极材料利润整体仍处于亏损状态，负极材料原材料价格持续大涨，负极材料生产压力较大，负极企业纷纷与下游电芯厂商谈涨价，负极价格推涨意愿强烈。若负极价格不能如期上涨，部分负极企业将加速出清，行业洗牌加剧。

三 原材料及半成品库存低位，刚需仍存

图2 负极原料及半成本库存

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负极材料主流企业原料及半成品库存19.4万吨，环比下降23%。负极企业春节期间正常生产，接近满负荷运转，半成品和原料消耗速度较快。下游电芯厂订单较多，负极厂家开工较高，交付订单。

面对当前原料价格大涨的困境，负极企业运行更加艰难。一方面，负极企业如果长期亏损运行，则不利于行业的长期可持续发展，同时市场份额占比将会有新的变化。另一方面，负极企业向下传达涨价诉求，而电芯厂降本的趋势下，即使让利给负极企业涨价，价格涨幅预计不高，能否弥补原料上涨带来的损失尚未知。负极企业可以先消化自身库存，减缓采购节奏及订单交付节奏，另外可考虑使用针状焦、天然石墨，加强硅负极、硬炭负极等其他材料的开发力度，提高产品性能，用高性能产品带动负极价格上升。

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