随着电动汽车和储能系统的快速发展，对高性能锂电池的需求不断上升，进而推动了对优质石油焦和人造石墨的需求。煅烧石油焦的质量和规格直接影响着人造石墨的性能，因此优质的煅烧石油焦对于锂电池负极材料的生产尤为重要。

【负极】价格迎来上涨：负极利润有所恢复

因前期负极材料原料价格大涨，负极材料生产利润进入倒挂阶段，经过与下游主力电池厂磋商，新一轮负极材料价格终于迎来上涨。  

一. 新一轮负极材料价格上涨

图1 人造石墨市场价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

3月份，中端人造石墨负极材料价格27500元/吨，上涨3000-4000元/吨，涨幅17%。低端人造石墨主流价格20000元/吨，涨2500元/吨，涨幅14.3%。此次价格上涨主要集中在中低端产品，主因中低端产品多使用石油焦做原料，而2月份石油焦价格大涨，使中低端产品利润倒挂严重。

二. 负极材料利润得到一定恢复

表1 负极材料及相关产品价格变化（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

3月开始，低硫石油焦价格开始回落，但负极材料生产周期有一定滞后性，因此当前市场产品多是2月份高价原料所生产。所以虽然负极材料价格得到回升，但是使用2月份高价原料生产的负极企业，仍然是亏损状态，截止3月17日的一周，中端人造石墨负极利润亏损2470元/吨，利润恢复835元/吨。除非负极工厂消化前期低价原料库存，亏损情况会降到历史低位。

三. 3月负极材料生产负荷局部下降

图2 负极材料月产量 （单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

3月份负极材料整体产量环比会有所提高，但是目前负极企业开工情况不一，部分企业有小幅下调开工的表现。主要因原料成本高升，产品涨价受阻而小幅放缓生产步伐。本月负极材料下游需求稳中向好，预计此次负极材料价格的合理回归，负极材料产量也将会有所提高，叠加近期石油焦价格有回落表现，负极企业成本压力有所减轻。

综合来看，电池企业仍在强调降本增效的思路，负极材料价格缓慢调整。负极企业通过生产差异化产品、工序上降本增效来扩大市场份额的思路不会变。

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