【石墨电极】5月市场行情分析及展望

      4月中国石墨电极市场整体呈现“稳中偏强、规格分化”的特征，小规格电极因货源偏紧价格保持坚挺，大规格则因库存充足而窄幅震荡。成本端的支撑仍是核心逻辑，但出口受限和下游需求释放节奏不同，使得各规格电极走势差异显著。

价格回顾

      进入4月，石墨电极价格水平继续上移，但不同规格间走势显著分化。截止4月30日，以江苏市场为例，φ450超高功率电极月均价15914元/吨，较3月均价15400元/吨上涨514元/吨，涨幅3.34%，φ500超高功率石墨电极4月均价16314元/吨，3月均价15832元/吨，月环比上涨482元/吨，涨幅3.04%，φ600超高功率石墨电极4月均价17214元/吨，较3月均价16768元/吨上涨446元/吨，涨幅2.66%，可以看到，大规格石墨电极上涨幅度小于小规格的涨幅。

出口风险尚在 我国需求韧性强

1) 地缘政治冲突影响尚存

      从出口方面来看，2026年3月中国石墨电极出口量为2.38万吨。从月度变化看，3月出口量环比增长8.07%，结束了2月份受春节假期影响的“休眠状态”，出口活动有所恢复。但年同比下降33.36%，相比2025年，降幅显著。

      从季度数据来看，2026年1-3月中国石墨电极总出口量为7.74万吨，年同比下降9.62%。受地缘政治冲突等因素影响，此前增长迅速的中东市场3月出口受阻显著，同时运输费用及风险、反倾*销等综合因素，一季度整体出口表现显著弱于去年同期。出口压力转向我国，使得我国竞争加剧。

2) 我国需求韧性强

      从我国需求方面，据调研我国94台电弧炉厂，4月平均开工率及产能利率用均呈现震荡上行走势，其中产能利用率较月初上升0.72%，平均开工率提高1.83%。电炉企业生产积极性尚可，在利润逐渐恢复的情况下，钢企提产谨慎。

      从利润来看，我国独立电炉厂平均利润及谷电利润均有所走扩，有助于提振钢厂生产积极性，受制于成品材利润空间较窄，且当前电炉开工及产能利用率水平已处于相对较高的水平，因此电炉提产及开工有支撑，无爆发，对于石墨电极需求预计会有温和的小幅增加预期。

成本支撑依然是石墨电极价格上涨的核心驱动力

      地缘的影响是多方面的，因此对于石墨电极生产企业而言，这场冲突带来的不是单一原料的涨价，而是整个成本体系的整体上移。全球油价被推高，直接拉高了石油焦、针状焦、海运成本；通过加剧市场对供应链安*全的担忧，间接支撑了煤沥青、我国焦煤等替代或相关资源的价格。

      5月低硫焦的原料供应受限，且来自负极材料（动力电池、储能）和铝用炭素的需求依然旺盛，供需错配的格局对石油焦价格形成有力支撑，因此石油焦价格易涨难跌。

5月市场展望

      综合当前市场动态与成本端表现，预计2026年5月中国石墨电极市场将维持“高位运行、易涨难跌”的格局。具体来看，上游原料端尤其是低硫石油焦的结构性短缺，仍将为电极价格提供坚实的成本支撑，且近期多家电极企业相继上调报价，表明成本传导正在落地。然而，考虑到钢厂利润恢复有限以及大规格电极库存相对充足，下游对高价的接受度可能出现分化。

（文章来源：我的钢铁网）

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