【石油焦】 市场价格分化，后市如何破局？

9月石油焦出货分化，国产中低硫石油焦价格小幅探涨；高硫石油焦市场货源充裕，焦价震荡下行。分析其主要原因如下：

炼油利润表现不佳，硫4%以上普货石油焦占比增加

近期地方炼厂焦化装置综合利润表现尚可，个别前期因炼油利润较差的炼厂开始恢复生产，且前期停工检修的焦化装置部分开工出焦，石油焦市场供应量小幅增加。煅后石油焦市场行情更多了解。

主营炼厂石油焦指标相对稳定，而地方炼厂石油焦指标波动频繁。国内大宗商品市场整体表现一般，成品油市场行情表现较差，炼厂炼油成本倒挂，部分开始使用低成本的焦化原料进行生产，间接导致石油焦指标变差。

据统计，地方炼厂石油焦指标整体变差，硫4%以内微量好的石油焦供应减少，硫4%以上普货石油焦占比显然增加。

 进口石油焦数量减少，港口库存逐渐下降

9月预计进口石油焦保持偏低水平。

据了解，目前我国主要港口石油焦总库存407.22万吨，其中北方港口总库存274.22万吨。

国产低硫石油焦价格陆续回涨，带动进口低硫海绵焦出货好转，部分贸易商有意推涨焦价；进口硫3.5%以上普货海绵焦市场库存较多，且国内地方炼厂多有生产此指标价格低廉，下游采购意愿下降，加之业内对后市仍不看好，部分贸易商低价甩库。

进口弹丸焦整体出货一般，下游玻璃、碳化硅行情表现一般，部分地方炼厂开始生产高硫弹丸焦，且价格低廉，抢占进口弹丸焦市场；南方高硫燃料焦因政策影响，需求量减少，进口贸易商谨慎接货。金属硅市场行情弱势，行业开工率不断下降，台塑焦现货出货承压，10月招标价格继续下行。

铝用碳素市场需求平稳，负极材料、硅企及燃料市场需求弱势

终端铝企开工平稳，对于铝用石油焦需求平稳，石油焦其他行业需求均弱势，但石油焦市场供应充裕，铝用炭素企业观望情绪较高，按需采购为主。

下游电池厂、车企采购负极材料需求表现不及预期，负极企业开工率持续下降，但由于前期企业采购偏谨慎，厂内原料库存下降，随着石油焦价格降到低位，负极企业短期内有一定的采购需求。

钢厂开工仍持续下滑，生产收缩对石墨电极消耗减少，当前以消耗现有库存为主，同时在市场紧张情绪带动下，钢企对石墨电极囤货意向偏弱，石墨电极行业开工维持低位，对原料价格支撑有限。

金属硅市场行情低迷，价格持续下跌，行业开工下行，对石油焦谨慎采购。

西北地区碳化硅、玻璃停工、减产较多，对弹丸焦需求减弱。

后市预测

近期仅中石化旗下一家炼厂焦化装置有停工检修计划，预计减少日产量1300吨，另有6套焦化装置开工出焦，另有一套200万吨/年延 迟 焦化装置即将投产，预计10月国产石油焦供应较9月继续增加，港口石油焦库存虽有下降但仍处偏高水平，石油焦市场整体供应充裕；下游需求弱势，且短期内需求难以恢复，预计短期内石油焦价格仍呈现分化走势，微量好的石油焦价格稳中小幅上涨，幅度10-100元/吨，而微量元素差的普货石油焦价格或有继续下跌风险，幅度10-100元/吨。

（来源：百川盈孚）

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