聚兴碳素生产石墨化增碳剂，以石油系焦为原料，经过高温石墨化工艺，具有高碳、低硫、低灰、高导电性、吸收速度快等特点。尤其是用于电弧炉炼钢时，能有效提高钢水质量，减少杂质含量。

【负极材料】动力需求环比下滑 负极材料以销定产

1月份，中国动力电池产量和装机量环比下滑，动力领域的消费需求有所减少，春节过后，下游需求将回归常态。负极材料市场面临原料高成本压力，目前多以销定产。

一 动力电池装机量环比下滑

图1 中国动力电池装机量

数据来源：隆众资讯

1月份，中国动力和其他电池合计产量为107.8GWh，环比下降13.4%，同比增长63.2%，其中，动力电池销量为62.9GWh，占总销量78.3%，环比下降34.7%，同比增长24.6%；其他电池销量为17.5GWh，占总销量21.7%，环比下降42.1%，同比增长163.6%。动力电池与去年相比，有明显的增长，显示出动力电池前景可观，但环比下滑，主要是12月动力市场冲量较猛，常规回调。

二 新能源汽车销量环比回落

图2 中国新能源汽车销量

数据来源：隆众资讯

1月份，新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，环比下滑33.7%和40.8%；新能源汽车新车销量达到汽车总销量的38.9%。春节假期影响1月新能源汽车销量环比下降属预期之内，2025年汽车以旧换新补贴政策加力扩围，政策延续将进一步释放新能源汽车市场潜力，节后车市将逐步回暖，终端新能源汽车需求预期持续向好。

三 2月负极材料产量将有减少

图3 负极材料月产量变化

数据来源：隆众资讯

1月份，负极材料月产量达22.3万吨，同比增加27.86%。负极材料多根据下游需求决定生产，2月份头部锂电池排产量有下滑表现，2月份生产周期较短，是产量下滑的重要原因。预计2月份负极材料产量将保持在18万吨以上，同比增长将在45%，环比下降19%。

四 负极材料价格小幅上涨

表1. 2月负极材料原料及利润变化

数据来源：隆众资讯

2月环比来看，负极材料生产两大主材价格猛涨，低硫石油焦月涨幅达2200元/吨，幅度61.52%，针状焦生焦月涨幅1500元/吨，幅度30%。由此带来负极材料生产利润亏损加剧，由-2609元/吨下滑至-2805元/吨。长此下去，负极材料厂家难以为继，涨价呼声强烈。目前负极材料新签小订单有小幅上推表现，负极厂与主力电池厂正商谈新一轮订单价格，下游企业要面对新能源汽车降价压力，负极材料价格传导机制接近失效，负极价格推涨之路阻力较大。

综合来看，负极材料下游需求虽然环比下滑，但是需求季节性变化属于正常现象，终端新能源汽车需求预期同比向好，储能需求预期保持高增长，动储双驱动，锂电池需求保持较好预期。负极材料头部企业订单充足，将保持较高开工水平，利润不佳会加速尾部企业出清，负极材料行业集中度将会有进一步提升。

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