煅烧石油焦是现代制造业的重要材料，特别是在铝和钢铁工业中。其高碳含量、低硫含量和低杂质使其成为各种应用的理想选择。

【地炼石油焦】“涨”声四起：一边是炼厂低库存，一边是港口货压港

市场动态：震荡中上涨

近期，地炼石油焦市场整体呈现上涨态势。

截止于2025年6月23日，山东地区市场均价为2306元/吨，较上月同期上涨100元/吨，涨幅为4.55%。

从整个6月的表现来看，市场价格呈“阶梯式”上调。市场经历了“上旬上涨→中旬回调→下旬反弹”的震荡过程。下游企业在价格回落到低位时入市采购，成为推动价格回升的主要动力。

从近期一周的表现来看，市场呈现小幅上涨。

供应端

截止于6月23日，地炼石油焦日产量为33,590吨，整体焦化开工率为61.64%，环比上月小幅增加1.01%。这主要得益于月内有两套新增焦化装置投产。

目前常规检修的焦化装置有22家次，同时山东地区新增华联及海科瑞林两套装置停工检修。

6月市场低硫焦占比6%、中硫焦占比26%，较5月基本持平；高硫焦占比58%，较5月占比减少2%。

预计6月地炼石油焦总产量约为98.59万吨，较上月预计减少2.83万吨。未来，预计有2套装置计划检修，同时有2-3套装置计划复产，因此国内地炼供应或有小幅增加的可能。

值得注意的是，近期进口石油焦陆续到港，导致港口库存有所增加，对国内市场形成潜在供应压力。预计6月底港口库存将继续增到430万吨左右。

图片：2023-2025年港口库存量走势图（单位：万吨）

需求端

下游需求表现平稳但略显分化，整体以“刚需采购”和“逢低采购”为主要特征。

预焙阳极：订单和开工情况良好，生产平稳，对石油焦需求形成稳定支撑。

煅烧焦：市场开工率55.24%（环比减少0.85%），市场供应充足，库存高位，需求偏弱。

负极材料：市场开工率45.24%（环比减少5.42%），企业多以执行前期订单为主，新增订单有限，对石油焦采购多维持稳定。

石墨电极：企业基本维持产销平衡，对石油焦需求一般。

碳化硅：开工率约41%（环比小幅下滑），多数企业存在库存积压，生产积极性不高，需求有限。

综合来看，下游需求并未出现强劲增长，但对价格合理的石油焦仍有承接能力，尤其是在价格走低时，采购活跃度会提高。

上游成本与炼厂库存

近期国 际原油价格上行是推动石油焦价格上涨的关键外部因素。主要原因包括：

中东地缘局势（以色列与伊朗冲突）引发的供应风险担忧。

中美贸易磋商取得进展以及美国原油库存超预期下降等宏观利好。

地炼厂普遍采取灵活调价策略，确保自身库存维持在中低位水平。部分炼厂的低库存状态也为价格上涨提供了支撑。

三、后市预测

综合来看，当前石油焦市场处于多方因素交织的博弈阶段。

价格层面，市场在6月经历了震荡上涨，但涨势在月末已显现出分歧。

成本与供应层面，高位运行的国 际油价和国内炼厂的低库存为价格提供了有力支撑，但未来国内供应的小幅增长以及进口资源的持续到港，将对市场形成潜在压力。

需求层面，下游整体需求平稳偏弱，缺乏强劲的增长动力，但“逢低补库”的模式为市场价格提供了底部支撑。

预计近期地炼石油焦市场或将整理为主，市场价格仍有一定震荡上行空间。

支撑因素：下游刚需采购仍在，近期市场交投活跃度较高，显示出市场对性价比较高的资源有采购意愿。

压制因素：进口石油焦到港导致港口库存增加。

不确定性：未来供应有小幅增加的可能；同时需要高度关注国 际原油价格是否会因地缘局势而继续冲高，从而影响炼厂生产和成本。

市场参与者需密切关注国 际原油走势、港口库存变化以及下游企业的实际接单和开工情况。

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