【负极材料】2025年负极材料需求变化的主要因素

电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【负极材料】2025年负极材料需求变化的主要因素

2025年负极材料市场产量同比增幅达37%，负极市场规模量级增加主要受到下游需求的拉动，2025年负极市场需求端在不同时段分别受到不同政策的刺激影响。

一. 对华增加关税政策造成淡季不淡

图1 2024-2025年动力和其他电池月度产量对比图（GWH）

数据来源：隆众资讯

1-11月动力和其他锂电池的月产量1468.8GWH，同比增加52.2%。全年分月增速来看，1-3月同比增速处于全年高位，负极材料市场呈现了淡季不淡局势。这主要受到关税增加影响，因4月份美国总统上台，将要增加对华关税，下游锂电池市场提前抢装订单，因此出现负极需求在一季度就同比大幅增加的局面。

二. 136号文件对储能市场影响

图2 2021-2025年储能电池产量（GWH）

数据来源：隆众资讯

2025年，预测中国储能电池产量在560GWH左右，同比增速高达115%。这是过去五年间，仅次于2022年储能市场爆发，增速特快的一年。136号文件出台，明确指出推进新能源全电量入市、实现上网电价整体由市场形成，不得向新能源不合理分摊费用，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件，不得强制配储。储能市场由政策驱动变为市场驱动。推动储能从配套品向独立盈利主体转型，倒逼行业构建市场化生存能力。

三. 新能源汽车购置税减半政策

图3 2025年新能源汽车销量（万辆）

数据来源：隆众资讯

根据我国财政部《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，购置日期在2024年1月1日到2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日到2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。以车价30万为例，原应缴税3万，2026年之前可全部减免，而2026年减半后减免1.5万。因此在2025年购置税政策到期之前，新能源汽车销量有显著增长。2025年1-11月新能源汽车销量共计1473.4万辆，同比增加31.67%，终端需求提振，负极市场需求得以拉动。

四. 石墨管制反制裁

 表：中国石墨制品出口管制政策

数据来源：隆众资讯

2023年以来，中国多次对石墨制品实施管制，管制物项多用于高端锂电池、航空航天等领域，而非普通工业用途，主要在于防范战略风险，而非全部限制出口；同时石墨管制措施也是中国进行反制的一种举措。全球99%以上的电池级球化石墨产自中国，国外对中国石墨依赖度高，欧盟对中国新能源汽车发起反补贴调查，美国收紧对中国芯片产业的。在全球石墨产业中处于重要地位的中国，对作为众多战略新兴行业原材料、以及新能源电池重要组成部分的石墨进行出口管制，是中国对欧美采取的一种反制措施。短期内会一定程度影响石墨制品出口量，但对中国大部分石墨产品被国内需求消化，管制措施对负极整体需求来讲，影响不大。

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