【石油焦】库存降至350万吨！春节后能否迎来“开门红”？

电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【石油焦】库存降到350万吨！春节后能否迎来“开门红”？

2025年，国内炼厂大规模集中检修导致国产资源紧缺，成为推动石油焦价格上涨的核心因素。进入2026年，随着检修大年的结束及复产装置的增加，国内石油焦供应格局正发生显著变化。

2025年检修创纪录，助推焦价

检修损失量激增：

2025年作为国内炼厂的检修大年，共有75套装置涉及检修，总产能达8770万吨/年。全年石油焦检修损失量达499.7万吨，同比2024年大幅增加181.7万吨（增幅57%）。

2024-2025年石油焦检修损失量月度对比图（万吨）

结构性缺货：

尤其是生产指标货的炼厂（如中化工旗下的华星、正和）长期停车，导致国产指标货供应不足，倒逼低硫焦进入碳素市场掺配，推动中低硫焦价格宽幅上涨。

2026年供应：产量回升，回归平衡

产量预测：小幅增长

月度趋势： 预计2026年石油焦月度产量呈现“上半年震荡上行，下半年小幅走跌”的趋势。

总量预测： 全年总产量预计在2960万吨左右，月均产量约247万吨（较2025年增加4.3%）。

产能利用率： 预计2026年无新增延 迟焦化产能，但因开工率提高到65%左右（较2024年增加3%），带动产量上行。

进口预测：窄幅下滑

受市场情绪谨慎影响，预计2026年进口量调整到1510万吨左右（2025年为1536万吨）。

总供应格局

供需差缩减： 2026年市场供需差进一步缩减，逐步回归平衡，且存在由负转正的预期。

结构变化： 低硫焦供应稳定；中硫焦因原料调整供应增加；高硫焦受主营炼厂技术革新影响，产量或持续降量。

2026检修：Q1宽松，Q2趋紧

一季度：检修退潮，供应充足

检修减少： Q1仅21套装置检修（涉及2435万吨/年产能），同比减少9套。截止1月27日，日检修损失量已降到6280吨（环比降45%）。

复产加速： 2025年底到2026年初，包括金诚石化、东明石化、中化泉州等9套长期停工装置（涉及1070万吨/年产能）陆续复产。

产量增加： 1月国内产量约247万吨，预计2月为246万吨。日产量已升到86637吨（环比增7210吨）。

价格影响： 供应充足难以推动市场上行，预计Q1价格在高位水平波动调整，难有上涨空间，调整幅度在200元/吨以内。

二季度：检修重启，支撑价格

检修计划： 上半年预计有6家主营炼厂检修（涉及960万吨/年产能），主要集中在3-4月：

3月： 塔河石化、石家庄炼化（共460万吨/年）；

4月： 辽河石化、泰州石化、舟山石化（共440万吨/年）；

5月： 玉门炼化（80万吨/年）。

价格影响： 预计对上半年（尤其是二季度）国内石油焦价格有窄幅带动作用。

港口库存与需求动态

港口库存

现状：2025年底库存压力缓解（周均值364万吨，降18.8%）。

2026年趋势：2月港口库存预计在350万吨左右；春节后随着下游采购向好，3月份库存有望小幅下滑，短期对价格形成支撑。

2025-2026年石油焦港口库存变化图（万吨）

下游需求

负极材料：支撑带动显著，利好低硫焦及负极用焦。

铝用炭素：刚需采购，预焙阳极开工率预计78%，电解铝消费量稳步上升。

燃料市场：受环保影响需求下滑，电厂采购谨慎。

2026年上半年价格区间预测

综合供需面分析，预计2026年上半年价格呈“先涨后跌”或区间震荡走势：

低硫焦（S<1.0%）：3600-4500元/吨；

中硫焦（S≈2.5%）：2800-3300元/吨；

高硫焦（S>3.5%）：1450-1800元/吨。

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