【电炉钢】下周价格或涨跌互现

石墨电极作为电炉炼钢的重要耗材，因其优越的电导率和优异的耐高温性能，成为保障炼钢过程稳定运行及提高钢材产量和质量的硬核材料。

【电炉钢】下周价格或涨跌互现

2026年2月24日-2月27日，我国螺纹钢均价为3303元/吨，周内窄幅震荡运行。供应端，螺纹钢周产量165.1万吨，库存800.6万吨；需求端，消费量33.55万吨，建材周度成交量暂无数据。

◎核心观点：宏观升温，库存累积，随着节后市场启动逐步推进，区域供需矛盾将呈现不同表征，预计下周价格或涨跌互现。

本周螺纹钢市场呈现“相对持稳”的运行特征。宏观层面氛围偏暖，海外关税政策调整、地缘局势与国内地产政策放宽共同对市场情绪形成支撑，期货价格表现相对较强。

产业现实则稍显承压，处于典型的节后模式：螺纹钢产量因部分钢厂产线不饱和生产而环比下降，库存虽继续保持累库但速度有所放缓，而表观消费量受春节假期影响尚未启动，环比大幅下降，表明实际需求暂不及预期。现货价格在现实中以持稳为主。

展望下周，市场预计将在宏观预期与产业现实的博弈中区域价格走势分化。

一方面，部分区域基本盘库存压力尚可，加之预期向上，宏观暖意将进一步对价格形成支撑，重要会议前的减排政策与“两会”预期对市场心态有所托底。

另一方面，由于部分区域在累库节奏中形成较大去库压力，产业层面的压力这一逻辑将在此时逐渐显化。

供应端，随着元宵节后独立电弧炉钢厂集中复产，螺纹钢产量将迎来确定性回升。需求端则面临严峻验证，虽然百年建筑调研数据显示工地开复工率及资金到位率同比好转，但“开工项目整体下降”意味着实际钢材需求增量有限，难以匹配供应恢复节奏，库存压力可能重新增加。

成本端，铁矿石港口库存维持历史高位，焦煤补库动力不足，若需求疲软导致钢厂复产进度放缓，原料价格面临压力，成本支撑可能下移。

综合来看，螺纹钢市场短期运转方向将在基本面影响因素全然浮现下呈现显著的区域性特征，市场价格走势或分化。

当前在宏观预期与产业现实的双轮驱动下，成材涨跌受限，但不同区域将在双重驱动的侧重中展现不同的调整逻辑。部分区域库存累库显明，价格则承压运行，而部分区域今年库存比去年同期下降20%左右，那走势或将偏强。

值得注意的是，宏观乐观预期虽可抑制下跌空间，但需求复苏乏力与供应回升的错配，加之高位库存的消化压力，将一定程度上压制着价格表现，需警惕需求不及预期可能引发的负反馈风险。

◎价格观察：期货震荡偏强，现货偏稳运行，市场观望氛围浓。

表：主要市场期现基差

数据来源：我的钢铁网

【现货层面】

本周现货价格运转相对平稳。由于节后市场活跃度仍在恢复，商家情绪观望为主。周初，库存面压力稍有呈现，而市场在成本支撑下，报价偏稳；周中后，随着宏观消息面升温，商家报价小幅探涨。短期市场在核心驱动未现时期，情绪面涟漪微起，价格难涨难跌，全周价格表现相对平稳。

【期货层面】

本周期货市场走势震荡偏强。周初，基本面库存压力之下，远期情绪下降，盘面表现震荡走弱；周中后，受华北自主限产与两会消息带动，宏观预期出现增强，期螺盘面震荡偏强运转。全周呈现“震荡偏强”运行态势。从期现基差来看，上海、广州、西安、成都期货表现贴水，北京、郑州期货表现升水。

【动能分析】

整体来看，当前市场观望氛围浓，由于产业复苏仍在推进，人们现实对元宵节后需求端变化全貌保持关注。短期基本面全貌显现之后，区域矛盾将对市场形成具体反馈。现阶段市场面临远期与现实的双面影响，市场态度方向仍偏谨慎。

◎ 数据纵横

表：螺纹钢品种数据报表（单位：万吨）

注：往年趋势为往年同期顺延一周变化情况，仅作为参考，不作为本期预测

数据来源：我的钢铁网

总结：

产量：节日期间，短流程生产停工休假与长流程企业年检检修，市场供给面偏弱，较往年同期供给亦表现偏低。

本周螺纹钢产量为165.1万吨，周环比下跌3.1%。当前企业复工节奏逐步推进，预计下周产量将出现上升。

需求：目前下游多集中元宵复工，终端需求启动缓慢，市场交投活跃度受限。本周市场消费量为33.55万吨，周环比下跌61.94%。随着节后市场运作整体回归运转，预计需求端将出现增量，而预期值情况仍待商榷。

成交：本周市场受市场观望影响，成交整体表现一般，商家多对节后核心驱动需求端的发展方向保持关注。库存：由于需求的慢启动，加之商家的谨慎情绪，市场交投氛围仍待改善。在此影响下，库存继续维持累库态势，但斜率放缓。目前螺纹钢市场库存为800.6万吨，周环比上升11.81%。目前虽库存较往年同期水平位尚可，但在需求启动缓慢与产业景气状况环境下仍面临一定的去化压力，且不同区域库存压力程度不同。

预计下周库存维持累库。综上所述，短期在市场面的恢复进展下，供给将迎来增量，而需求端的偏缓启动，加之累库的现实状况，将对基本面的运转形成一定压力。然而，受成本支撑与预期的渲染，成材下行亦受阻滞，预计下周价格或随区域情况分化而涨跌互现。

【市场留声】

华东客户：本周市场窄幅震荡运行，供给压力不大，但需求面启动缓慢，库存持续累计下，价格支撑承压，预计下周价格可能震荡偏弱运行。

西南客户：本周市场窄幅震荡运行，需求启动缓慢。由于产量偏低，库存面较往年压力尚可。现阶段成本支撑与宏观偏暖对价格形成有限支撑，而慢需节奏与累库现实短期拖累基本面，预计下周价格或震荡偏弱运行。

中南客户：本周市场盘整运行，需求略有复苏，有少量补货需求，但在其慢启动节奏下库存的累积仍对价格形成一定程度的压力。目前成本支撑中宏观预期稍有增强，而实际需求恢复仍待时间验证，面对两方博弈，预计下周价格或窄幅震荡运行。

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