【石油焦】成本支撑叠加供应收紧 焦价延续涨势

电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【石油焦】成本支撑叠加供应收紧 焦价延续涨势

国 际原油价格高位震荡，成本面支撑对石油焦市场有所提振。供应方面，3月国内炼厂石油焦日产量持续小幅下滑，随着更多炼厂进入检修阶段，国内石油焦供应仍有下降预期。短期成本驱动、供应收紧、刚性需求对石油焦市场价格形成利好支撑。

一、原油走势高位震荡 原料渣油商谈重 心稳步上推

2025-2026年国 际原油价格及价差走势图（美元/桶，右轴：美元/桶）

2025-2026年周度中国渣油现货价格走势对比图（元/吨）

截止3月20日原油走势涨跌互现，渣油现货市场价格持续走高，由于冲突持续以及霍尔木兹海峡重新开放的不确定性，长期供应风险仍然较高，炼厂出货低位惜售但高价成交有限，北方主力炼厂开始检修，供应收紧，叠加周中汽柴油大涨带动业者看涨情绪升温，渣油商谈重 心稳步上推。低硫渣油主流商谈在4450-4980元/吨环比涨90-300元/吨，中硫渣油主流价格在4500-4900元/吨环比涨100-200元/吨，高硫渣油交投4000-4800元/吨高位涨250元

2026年石油焦及下游周度利润对比图（元/吨）

从产业链利润来看，受成本增加影响，本周石油焦及下游产品利润下行为主。其中山东地炼常减压利润为29元/吨，环比减少198元/吨，跌幅87.22%；山东地炼延 迟焦化装置理论加工利润为281元/吨，环比减少153元/吨，跌幅35.25%；低硫煅烧焦利润为124元/吨，环比增加100元/吨，涨幅416.67%；中硫煅烧焦利润为-59元/吨，环比减少6元/吨，跌幅11.32%；负极材料利润为1139元/吨，环比持稳。

二、部分炼厂调整生产负荷 国内石油焦供应量小幅下降

2026年国内炼厂石油焦周产量一览表（单位：万吨）

本周国内石油焦供应量减少。石油焦产量56.85万吨，较上期减少2.3万吨，跌幅3.89%。延 迟焦化产能利用率64.78%，较上期下降2.63个百分点。产能利用率下滑的主要原因，一方面本周中石化石家庄炼厂停工检修，中石油、中石化部分炼厂调整加工负荷。地方炼厂方面，江苏新海石化100万吨/年延 迟焦化停工检修，京博石化40万吨/年延 迟焦化开工复产。中石化炼厂多为计划内检修，而地方炼厂则以计划外检修为主，中东不稳定因素导致的供应风险仍存。

三、下游刚需支撑 采购积极性尚可

下游炭素市场开工稳定，终端市场支撑良好，利好石油焦出货。国内煅烧焦开工率在57.9%，环比增加0.15个百分点。目前企业多执行订单，由于成本面高位上涨，原料采购谨慎刚需为主。预焙阳极市场开工平稳，对石油焦市场支撑稳定。负极材料开工下滑1个百分点，头部企业开工高位，支撑低硫焦市场交投向好。短期来看，下游市场刚需采购拉动，对石油焦市场支撑良好。综合来看，短期地缘冲突带来的供应及情绪上的影响仍占主导，预计石油焦供应量仍有下滑表现，港口库存缓慢下降，石油焦价格指数小幅上涨。

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