煅烧石油焦是现代制造业的重要材料，特别是在铝和钢铁工业中。其高碳含量、低硫含量和低杂质使其成为各种应用的理想选择。

【石油焦】“不暴涨不暴跌”？别误判2025Q4行情!

2025年第三季度中国石油焦市场在"金九银十"旺季期间，表现出显著的结构性分化特征：低硫石油焦价格强势上涨，而中高硫石油焦价格承压运行。这种分化格局主要源于下游需求的结构性变化、进口资源竞争以及成本端支撑力度的差异。在2025年第三季度，石油焦价格走势波动显著。着重关注"金九银十"传统旺季的市场表现。进入7月，市场价格延续前期部分态势，整体处于相对平稳区间，但部分地区已出现价格分化迹象。一些主营炼厂基于自身生产安排与市场预期，对石油焦定价有所调整。地方炼厂方面，因各自成本结构与销售策略差异，价格也呈现出不同程度的波动。到了8月，价格波动加剧。不过，并非所有企业价格都呈下跌态势，部分企业因自身资源优势与市场定位，价格仍保持相对稳定，且有小幅度上扬。进入9月，随着“金九银十”传统旺季的来临，市场氛围有所转变。主营炼厂开始逐步上调石油焦价格，地方炼厂出货情况好转，带动价格震荡上行。

从国内供应来看，在第三季度，受“双碳”政策持续约束，以及燃料油进口关税调整等因素影响，炼厂焦化装置开工负荷持续低迷。部分炼厂因原料成本上升、利润空间压缩，选择减低焦化装置开工率，甚而进行阶段性停工检修。据相关统计数据，2025年1-6月我国石油焦产量累计产量为1551.6万吨，同比下降6.09%，尽管7-9月具体产量数据暂未完 全统计，但从炼厂开工情况推测，第三季度产量延续了上半年的下滑态势。

进口方面，2025年三季度石油焦进口量继续保持高位，特别是来自美国的石油焦到港量较大。进口资源主要冲击中高硫石油焦市场，对国产中高硫焦形成价格压制。三季度石油焦港口库存呈现"前高后低"态势。7-8月份，主要港口石油焦库存持续累积，前期进口贸易亏损影响仍在持续，低硫海绵焦港口库存快速消耗，虽然俄罗斯等普货石油焦保持一定量到港，但总库存仍呈下降趋势，尤其是中低硫石油焦库存大幅减少。9月份随着下游采购增加，库存进一步下降，但仍处于历史同期较高水平。

国内需求方面，传统消费旺季下，下游企业采购积极性较高。负极材料行业保持高景气度，对低硫石油焦需求旺盛。新能源汽车市场"金九银十"销售旺季带动动力电池需求增长，对低硫石油焦形成强劲需求支撑。预焙阳极-电解铝产业链需求平稳。虽然电解铝价格保持高位，但预焙阳极行业产能过剩问题依然存在，企业利润微薄，对石油焦采购维持刚需为主，且对价格敏锐度较高。碳素领域需求相对疲软，石墨电极等碳素制品需求增长乏力，对石油焦的采购需求有限。

2025年第三季度石油焦市场表现出的分化特征，不仅反映了当前市场的供需格局，也预示着行业未来的发展方向。展望后市，预计四季度石油焦市场将延续分化格局：低硫石油焦价格有望保持坚挺，支撑低硫焦价格高位运行。中高硫石油焦价格仍将承压，进口资源竞争和下游需求疲软共同抑制价格上涨空间。整体市场波动幅度收窄，出现大幅上涨或下跌的概率较低。市场参与者需要深刻理解这种结构性变化，及时调整经营策略，才能在复杂多变的市场环境中把握机遇，实现可持续发展。

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