【负极材料】年末控制库存 负极材料出货不减

电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【负极材料】年末控制库存 负极材料出货不减

目前下游需求向好，负极订单量较多，但是年末控制库存对原料采购积极性减弱，低硫石油焦价格结束连涨，石墨化加工订单平稳。

一. 11月原料与半成品库存环比增加2.55%

图1 负极材料原料及半成品库存对比图（单位：吨）

数据来源：隆众资讯

2025年11月主流负极企业原料及半成品库存28.19万吨，环比增加2.55%。库存增速有所下降，主要因为原料价格处于高位，负极材料采购节奏有所放缓，保证刚需库存储备。

二. 11月负极产量上涨

  2025年11月负极材料产量25.26万吨，同比增长75.34%，环比上涨2.23%。负极材料需求延续增长，头部电池企业产线开工饱满，带动人造石墨负极材料开工率有小幅增加。

三. 负极出货稳定，需求稳中向好

图2 负极材料出货量对比图（单位：吨）

图3  中国主流电池排产量（GWh）

数据来源：隆众资讯

2025年11月中国负极材料主流企业出货量22.09万吨，环比增加0.96%。负极材料订单量仍有增加，主要集中在储能订单市场，动力有所回温，负极工厂部分在执行前期合同。

12月份锂电池预估排产量为195.3GWh，环比预计上涨1.19%。‌四季度储能需求成为核心驱动力‌，四季度并网高峰带动储能电池需求旺盛，欧洲新能源车销量维持高增长也拉动出口。‌11月中国内地动力电池装车量达93.5GWh，同比增长39.2%，环比增长11.2%，其中磷酸铁锂电池占比提高到80.5%。‌同期电池出口32.2GWh，同比增长46.5%，显示海外需求持续强劲。

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